2023年电影业可谓“开了个好头”。


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据国家电影局初步统计，2023年春节档(1月21日至1月27日)电影票房为67.58亿元，观影人次为1.29亿。超越2022年同期的60.39亿元，成为影史春节档票房第二。其中，《满江红》、《流浪地球2》等票房均超20亿元。

尽管仍未超越2021年春节档78.4亿的影史票房纪录，但因疫情后刚放开不久，经济正在逐渐恢复中，春节档能收获这样的票房成绩为今年影市“复苏”开了个好头。

节后电影板块表现值得期待

疫情放开行业复苏，春节档观影热情高涨。全国影院基本上恢复正常营业，观影人次较疫情放开前有明显回升。同时，2023年春节档的平均票价也略低于2022年春节档的平均票价。票价的下降会降低观众的消费门槛，带动观影人次的上升，观影人次将替代票价成为今年春节档票房的核心驱动因素。

2023年春节档是疫情防控优化后的第一个核心档期，在初一票房不及2022年的情况下，通过口碑佳作的带动完成反转，创下历史第二高的春节档票房成绩。

此外，随着疫情防控优化，春节返乡人群增加，2023 年春节档三四线城市票房占比提升，下沉市场的场均人次明显高于一二线城市，成为春节档票房回暖的重要因素。

去年12月以来，新冠管控政策调整放松，随着各地管控放松及消费场景复苏，电影行业正逐步回暖。据灯塔专业版数据显示，12月防控政策调整之后，全国影院营业率大幅回升，由11月下旬低于40%的营业率恢复至1月中旬的80%以上。

纵观A股春节后电影板块市场表现——除2020年外，2019年至2022年(2020年受疫情影响春节档取消)，春节后影视板块(BK0847)三个交易日区间内普涨。

今年电影行业迎来“开门红”，春节档总票房近68亿，成为影史春节档票房第二。情绪高涨之下，A股影视板块节后大概率也会给股民带来惊喜。

2023经济复苏为核心要点 电影市场有望加速复苏

据央视网消息(新闻联播)，联合国25日发布的《2023年世界经济形势与展望》报告称，今年中国经济增长预计达到4.8%，同时预计中国经济复苏将支持整个区域的增长。联合国官员表示，中国保持了强有力的财政和货币政策，未来一段时间，中国的国内消费需求也会上涨。

从宏观层面来看，经济复苏会是2023年国内经济的核心要点。

经过2022年来自疫情反复、海外收缩流动性、人民币汇率贬值的多轮考验，国内经济及GDP数据大概率已经过经济触底阶段，后续将考验增长成色。

从估值角度来看，经过之前持续的调整及消化，当前市场的整体估值已合理化。

当前，最困难的时期已经过去，疫情防控对生产和消费的桎梏逐步解除，消费潜力的挖掘值得期待。

长城证券认为，2023年整体宜适度乐观，国内经济数据有待全面复苏，市场预期尚未达成共识，而此时处在徘徊低迷期的市场恰好是布局长期配置A股的机会。

展望2023年电影市场，第一波疫情冲击已逐步消退，同时疫情防控导致影院停业的可能性已较小，行业放映端维持正常营业率水平，为影片定档、票房复苏构筑基础，国内电影市场有望加速复苏。在春节档为2023年“开了一个好头”的同时，春节档后还将迎来多部国产新片及进口影片的密集上映，电影市场热度有望延续。

2022年11月以来国内防疫政策持续优化，特别是12月防控政策调整叠加进口影片陆续上线，影院营业率已由11月底的不足40%提升至80%左右，快速回归至正常运营节奏(猫眼数据)。随着影院营业率回升，此前积压的优质库存影片有望陆续定档，同时2022年11月以来，国产及进口影片审核持续释放积极信号。漫威大片时隔三年多再度被引进——《黑豹2》《蚁人3：量子狂潮》宣布定档2023年2月7日、2月17日，这是继《阿凡达2》定档后的又一积极信号，看好后续更多进口影片顺利引进，丰富行业优质内容供给。

光大证券研报认为，春节档的强势表现验证了电影市场的回暖趋势，疫情管控放松后线下消费复苏，票房回升长期趋势不改，加之供给端进口影片助力供给修复，2023年票房复苏可期。

信达证券表示，随着疫情防控优化，2023年年初春节档成为电影行业复苏的重要节点。近期重点关注春节档拐点，重视电影板块“戴维斯双击”的机会。我们预测2023年全年票房有望恢复至501亿，同比增长67%。

建议关注A股：1、光线传媒(23年春节档主出品《深海》、参投《交换人生》等)；2、华策影视(22年国庆档《万里归途》确认收入，春节档参投《流浪地球2》，22Q4及23Q1表现可期)；3、博纳影业(23年电影储备有主旋律商业片《无名》等)；4、万达电影(12月7日CINITY与万达电影战略合作新增100个CINITY影厅，并由中影提供相关放映系统技术服务)；5、中国电影等；

港股：1、猫眼娱乐(在线票务市场龙头受益票房整体恢复)；2、IMAXCHINA(23年热门影片储备《银河护卫队3》等包含IMAX制式)。

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