□记者 李林鸾

硅谷银行破产后，全球市场对金融风险的避险情绪渐浓。作为传统意义上典型的顺周期行业，商业银行在转型中如何降低顺经济周期的特性，从而在把控风险的基础上提高银行经营的质量？

4月16日，浙商银行联合国家金融与发展实验室在京举办“银行业转型与中国金融现代化”学术研讨会。本次研讨会旨在贯彻落实中央经济工作会议“扎实推进中国式现代化”要求，为商业银行在全球金融风险背景下实现稳健经营，提升经济周期弱敏感资产配比，助力中国式金融现代化出谋划策。


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降低“在险稳定”

跨越经济周期是银行业普遍面临的问题，当前，硅谷银行、瑞信银行等相继爆雷，“稳定”被全球金融体系提高到前所未有的高度。

北京大学国家发展研究院副院长黄益平认为，金融业就是经营风险的，需要在维持金融稳定和获得经营收益之间求得平衡。但在现实生活中，总是存在一些脆弱性比较大的机构或经济，很容易在经济与金融周期发生转变的时候受到较大冲击，这就是所谓的“在险稳定”。

“平常应该通过监管与经营努力，尽可能地降低机构与经济的脆弱性，增强稳定性。一旦经济与金融周期发生转变，也要对可能发生的后果做好预案，接受违约、破产或者实施兜底。”黄益平说，构建经济周期弱敏感资产，就可以有效地降低“在险稳定”，对于提高单个银行的在险价值和保持整个银行体系的在险稳定具有关键作用。

对银行来说，追求风险调整后的收益与经济周期弱敏感资产策略的理念不谋而合。“经济周期往上时，对银行利好，但不至于过快地上升；经济周期往下时，银行虽然会受到影响，但依然很平稳。总体来看，银行就是经风险调整后在险价值比较高的。中国的金融体系以银行为主导，实现中国式金融现代化，其基础条件就是银行业顺利转型，而构建经济周期弱敏感资产是银行业转型的关键。”国家金融与发展实验室副主任、浙商银行首席经济学家殷剑峰分析，这一策略正是过去一年浙商银行经营取得显著成绩的体现。

穿越经济周期

会上，浙商银行党委委员、副行长，首席财务官景峰介绍，银行资金来源的属性决定了资金的偏好属性，面对经营环境的深刻变化，浙商银行希望用合理的波动平滑经济周期对业绩的影响；实现资本更节约、资产质量更可控、价值创造更可持续，以期实现穿越经济周期的稳健经营、高质量发展。

“垒好经济周期弱敏感资产压舱石”是浙商银行党委副书记、行长张荣森基于全国性股份制商业银行的转型经验总结提炼出的有效经营策略。浙商银行通过对42家上市银行经营数据进行实证研究发现，银行的经营绩效显著地与弱周期行业资产、中间业务收入、零售贷款占比相关。垒好经济周期弱敏感资产的“压舱石”，能有效提升投资回报率、降低不良贷款率，带来了更强的抗周期能力。

与会专家普遍认为，浙商银行提出经济周期弱敏感资产理论和策略恰逢其时。“好的时候不追求最好，差的时候不至于太差”，这一经营策略既与国际环境、监管部门的要求不谋而合，又具备可行性与可持续性，为中国式现代化进程中银行的转型发展提供了新思路。

“浙商银行的经济周期弱敏感资产策略非常具有普适性意义，对于中国式金融现代化，从同质化到差异化经营有很大借鉴意义。特别是经济周期弱敏感资产不单是弱周期行业资产，还包括零售和中间业务，也是未来体现银行综合化竞争的特点。”国家外汇管理局外汇研究中心主任丁志杰表示。

越早转型越好

从结构调整和产业升级看，周期弱敏感资产的选择尤为重要。中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌认为：“企业、家庭、平台部门的信贷需求都在收缩，面对挑战，银行越早转型、越主动越好。经济从制造业向服务业转型的过程中，银行服务的主要对象也应从地产、政府平台向零售、财富管理转型升级。”

从银行估值角度看，多位专家认为，参考先进银行经验，弱敏感资产配比通过丰富全面的中间业务品类，银行能够为客户提供全方位的金融服务，估值也会更高。

均衡配置各类资产，提高经济周期弱敏感资产配比，是银行业未来行稳致远的发展策略之一。在中央财经大学金融学院教授、中国银行业研究中心主任郭田勇看来，扩大中间业务收入有助于降低商业银行的风险集中度，降低银行的经营风险。采取小额分散资产配置以及在弱经济周期行业配置资产的方式，有助于分散风险，保证银行经营的稳定性。

在我国经济发展进入全新阶段、金融需求增长持续放缓，以及金融监管体系日趋完善和规范的背景下，中国银行业的市场结构变化已趋近拐点，行业集中度持续下降的趋势可能会出现根本性变化。国家金融与发展实验室副主任曾刚指出，在未来较长一段时间，行业集中度企稳且小幅回升、机构数量适度减少、竞争环境趋于规范和适度，将成为行业演进中的主要特征。

在这个过程中，曾刚认为，银行业一是经营理念要调整，对发展质量的关注要超过发展规模，同时夯实客户基础；二是精细化管理，应对息差收窄，需要财务精细化、管理精细化，做好风险管理；三是优化结构，信贷结构以绿色金融、乡村振兴等弱敏感资产为底仓，保持灵活策略，资产、负债结构和收入结构等需持续改善；四是推进适应客户与经济发展的数字化，建设线上+线下生态圈，形成场景银行与行业银行。

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