T+0真的要来了吗？并非立刻实施

5月29日，上交所的一则消息引发市场热议，为啥?这则消息中，提到了一个倍受大家关注的T+0交易制度。

对于大部分投资者而言，T+1交易制度并不陌生，T+0是什么?这两个概念中从1到0有啥区别呢?

先来解释一下，所谓T+0，就是当天卖出股票获得的资金在当天就可以买入股票、当天买入的股票当天可以卖出，不限次数，正式名称叫“当日回转交易”。

目前，沪深两市股票使用的是T+1交易制度，既当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出(限1次)，但买入后不可卖出。这里边“T”代表啥，相信也有不少投资者不清楚，对于股票交易而言“T”代表Today既购买日。“+1”代表买入股票后一个交易日，“+0”代表买入当日就可进行交易。

近年来，随着市场生态、对外开放、投资者结构等方面的改善，对交易制度改革的呼声渐高。

回顾历史可以发现，1992年12月24日，上交所在取消涨跌幅限制7个月后，率先对A股和基金推出了我们所说的T+0交易制度。1993年11月深圳证券交易所也取消T+1，实施T+0。

到了1995年1月1日，从股市风险的考虑，沪深两市的A股和基金交易又由T+0的交易方式改回到了T+1的方式，并且一直沿用至今。

值得关注的是，今年4月7日，国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)会议提到：“发挥好资本市场的枢纽作用，不断强化基础性制度建设，坚决打击各种造假和欺诈行为，放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度。”两天后的4月9日，中共中央、国务院印发《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》提出：“坚持市场化、法治化改革方向，改革完善股票市场发行、交易、退市等制度。”这给了市场无限的遐想。

近年来关于T+0的讨论一直都有。比如，全国政协委员、中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强，2012年就开始提议推行T+0交易制度。日前，他在接受采访时再次建议，可以在科创板推行T+0交易制度。

不过，也有不同的声音。北京大学金融与证券研究中心名誉主任曹凤岐就告诉翻译君，现在推出T+0制度还不成熟，应该等市场各项制度逐渐成熟后，再推也不迟。

从市场交易角度看，东吴证券研报认为，T+0交易对于活跃市场气氛，保证市场流动性有积极作用，但同时也对投资者的交易策略提出更高的要求。

而这个这一次上交所提出的研究引入单次T+0交易，就是两个方向均限操作1次。对于市场各方的观点，上交所人士表示，关于T+0交易机制，上交所一直在研究，并非首次提及，也并非立刻实施，不必过度解读。(作者 杨晓波)

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