从最近两个月来的市场表现看，结构分化愈发明显，AI相关概念股表现强势，其他行业则整体疲软。从机构操作情况看，在不确定因素增多的情况下，更加看重行业的长期发展趋势。据了解，供给受限但需求有望增加的油运板块，后市被多家机构强烈看好。


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从机构对油运行业的看好逻辑看，主要有需求和供给两个方面。

从需求端看，在全球经济不确定性加剧的情况下，原油价格大概率会进一步降低。按照过往经验，当油价大幅降低时，中国将会购买更多廉价石油增加国家石油储备，这会推动对油轮的需求。

在沪上某基金经理看来，对于原油价格来说，影响因素有很多，主要跟全球宏观经济发展趋势相关。产油大国希望通过减产来捍卫油价，不过是在短期内减缓油价下跌趋势，不影响中长期趋势。

从供给端看，由于船厂产能紧张，过去两年新造船订单量极低，未来两年的新增运力供给有限。根据招商证券的统计数据，目前已基本完成造船行业过剩老旧小产能的出清，造船产能持续整合，活跃船厂数量从2008年的1020家减少至2022年的382家，主要集中在中国、韩国及日本。由于集装箱船、LNG船等订单轮动式爆发增长，造船厂在手订单饱满，产能排期甚至到2025年之后。

华南某私募基金经理表示，受上一轮超级海运周期影响，过去几年，尽管海运迎来强势上升周期，但在上一轮逆周期扩张中教训深刻，因此油轮公司对扩张持谨慎态度，加上中国新建船坞须经过极为严格的审批，中短期新增产能有限。

从近期市场演绎路径看，AI板块一枝独秀，核心概念股屡创新高，与之相对应的是，其他板块被持续“抽血”，整体呈现震荡态势，难有像样的持久行情。

上述私募基金经理表示，当前行情比较难做，看上去很多股票涨了很多，但对于大部分人来说赚钱真的很难。不少基金经理“螺蛳壳里做道场”，在窄幅波动行情中高抛低吸。从近期盘面看，虽然成交量没有大幅萎缩，但大部分板块都很乏味。

在整体弱势行情中，基金经理要想获得更好收益，就需要看得更远、研究得更为透彻。从机构布局油运股的思路看，更加看重大的格局，看得也更为长远。

“油价很难准确判断，但是拉长周期看，仅仅按照常识，就能作出模糊的正确判断。”沪上某公募基金经理分析道，聚焦于长周期的预判，可以淡化短期的煎熬感。事实证明，短期靠交易赚钱太难了，看长做长才是业绩长期制胜之道。

华南某价值风格公募基金经理表示，从过往经验看，AI行情仅有少数公司能“走出来”，但是投资者总是相信自己是能抓住少数标的幸运儿。对于专业选手来说，更应该看重胜率而非赔率。长期看，投资收益的来源更多是上市公司的业绩。

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