中国中免引领新一轮回流购风潮 免税商品受追捧

6月29日，中国财政部、海关总署、国家税务总局三部门联合发布《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》，根据最新政策，离岛旅客每年每人免税购物额度为10万元，不限次数，并取消单件8000元消费限额，自2020年7月1日起正式实施。

“热搜”式的市场关注

消息一出，A股市场免税概念股应声上涨。截至7月3日收盘，市场公认的我国免税龙头中国中免收获了6月30日以来的第二个涨停板，以182.75/股收盘，市值达约3568亿元。除了一向反应敏锐的资本市场闻风而动，海南的购物新政也凭借足以刺激消费者“买买买”购物精神的高优惠力度，赢得了“出圈”式的国民热度：“海南离岛免税购物限额提至10万元”、“海南离岛免税涵盖45类商品”以及“海南免税店一台iPhone便宜2000多”等话题近日多次冲上微博热搜。足见市场消费者对海南免税购物政策改变的关注。

在热搜话题的背后，是海南免税业务增速有望登上新台阶的预告，随着疫情影响逐步褪去，海南免税市场的消费“狂欢”大幕将缓缓拉开。

“笑傲江湖”的中国中免

近年来随着我国居民收入水平的提高、国际航线增长、免签国家增多等，中国已连续多年保持世界第一大出境旅游客源国地位，出境游规模持续增长。2019年中国出境游人数达1.55亿人次，比上年同期增长3.3%。2018年中国游客在国外消费2773亿美元，位列全球第一，几乎是排名第二的美国游客消费额(1440亿美元)的两倍，国人“买买买”的脚步遍布世界各地。

而刚迎来“史上最大”调整的海南离岛免税新政的实施，有望促使中国消费者从“海外购物”转到“海南购物”。在新政的刺激下，海外消费的一部分就有可能在海南被释放出来，特别是海南离岛旅客(包括岛内居民旅客)每人每年累计免税限额提至10万元，取消单件商品8000元免税限额规定，新增了酒类、电子消费产品等七大类免税商品之后，将充分释放普通民众的购买欲，以往需要海外购物或海外代购的产品现在去一趟海南就能以免税价买到。

据媒体报道，7月1日离岛免税新政实施首日，中国中免旗下海口、三亚、博鳌三地的四家离岛免税店掀起了游客购物潮，新增手机、酒类等免税商品的上架销售受追捧，成为购物潮中的一大亮点。

目前，中国中免的免税店覆盖全国30多个省市自治区，拥有200多个免税店，并占据绝大部分国际旅客吞吐量高的机场。2019年中国中免的营收规模达到479亿元，市占率超过90%。

经过三十多年的精心布局和潜心发展，中国中免已然占据了我国免税市场的“半壁江山”。显然，中国中免将是我国免税市场升级演变的主要受益者。

中国中免的“法宝”：规模、渠道、人才

在免税行业，规模是重要的核心的竞争优势之一。在规模经济下，具备中国中免这般规模的免税企业能与品牌商建立良好关系，获得较强的渠道议价能力和获取货源的能力，从而为公司实现高速发展奠定基础。另一方面，强大的规模优势之下，中国中免也可以凭借具有市场竞争力的售价、丰富的商品品类、完善的购物体验吸引更多客流，进一步提高公司的综合实力。

此外，中国中免重视人才储备，公司以业绩为导向，市场化薪酬体系，注重从国际市场输入国际范新鲜血液。对于中国中免的发展优势，中金公司发布研究报告表示，中国中免除了拥有规模、供应链、人才等方面的核心竞争力，还凭借多年奋斗实现了众多核心渠道的优先卡位，在消费者心目中树立了突出的品牌认知，预计这将使中国中免充分受益于离岛免税市场的扩容、获得快速增长。

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