北交所首批81家企业明日将迎来首秀，本文对北交所首批挂牌公司从研发投入角度进行解读。总的来看，研发支出增长幅度越高，企业营收和净利润复合增速也相应更快。

研发投入逐年增强

整体研发强度逼近5%

研发投入是上市公司保持高成长性的重要支撑，重视科研投入有助于提高公司的创新性、巩固行业地位。北交所首批挂牌公司研发投入规模上虽与A股公司有差距，但在投入强度上远超A股整体水平。

证券时报·数据宝统计显示，今年前三季度首批挂牌北交所公司研发支出合计19.55亿元，占营收比例为4.63%，研发支出和研发强度均为同期历史最高水平。对比来看，这81家企业整体研发投入强度是A股整体水平的2.84倍。

数据宝统计，贝特瑞、颖泰生物、连城数控、长虹能源、翰博高新等5家公司研发支出超亿元。贝特瑞研发支出3.84亿元排在第一位，该公司前三季度营收也排在第一位。据悉，贝特瑞是锂电池负极材料的龙头，核心客户包括三星SDI、松下、LG化学、SKI、宁德时代、比亚迪、国轩高科等，截至去年底公司拥有专利283件。最新市值突破900亿元，年初至今涨逾380%。

科技公司研发力度大

诺思兰德高居榜首

数据宝统计显示，14家公司研发支出占营收比超过10%。研发投入强度最大的是诺思兰德，研发支出占营收的八成以上，这一强度超过99%的A股公司。诺思兰德专业从事基因治疗药物、重组蛋白质类药物和眼科用药的研发、生产及销售。今年6月份，公司在研新药项目再获发明专利授权(携带人胰高血糖素样肽1(7-36)基因的重组质粒)。截至6月末，公司已累计取得专利授权20项(其中境内15项/境外5项)。

数字人、创远仪器、国源科技、微创光电等4家公司研发强度也在20%以上。仅个别公司研发支出占营收比低于1%，分别是新安洁、凯添燃气、德众汽车，这3家公司均来自传统行业，分别属于公共设施管理、燃气、零售行业。

分行业看，科技型企业在研发上投入力度更高。数据宝统计显示，信息传输、软件和信息技术服务业、科学研究和技术服务业、制造业等三大行业研发强度高于其余几个行业，其中信息传输、软件和信息技术服务业研发支出占营收比接近10%。相对应的，这三大行业的整体毛利率水平也处于较高水平，三季报销售毛利率均在30%以上。

超四成公司研发支出持续三年增长

从成长能力、收益质量来看，愿意烧钱做研发的公司有着更强的竞争力。数据宝统计显示，共有34家公司过去三年(2018年-2020年)研发支出持续增长，占到首批北交所上市公司总数的四成以上。其中7家公司为专精特新企业，分别是科达自控、锦好医疗、长虹能源、五新隧装、中寰股份、云创数据、富士达。

上述研发支出持续增长三年的公司中，与2017年末相比，有14家公司研发支出翻倍增长。增幅最大的是旭杰科技，该公司专注于推广建筑装配化的具体应用，三年前公司研发支出不足400万，到2020年研发支出增长至1848万。研发支出增幅较大的还有科达自控、锦好医疗、建邦科技、通易航天、森萱医药等。

在研发创新的推动下，不少公司营收和净利润取得快速增长。研发支出增幅翻倍的同时，通易航天、旭杰科技、锦好医疗、秉扬科技、新安洁等过去三年营收复合增速均超过50%；锦好医疗、秉扬科技、旭杰科技、中航泰达、长虹能源等公司净利润复合增速均超30%。

总的来看，研发支出增长幅度越高，企业营收和净利润复合增速也相应更快。数据宝统计显示，研发支出增幅翻倍的公司过去三年营收复合增速均值为26.21%，高出研发支出50%以下增幅的公司约16个百分点，净利润复合增速则高出逾18个百分点。

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