联盛化学创业板首发高增速高资产负债率 家族控股95.8%

（原标题：联盛化学创业板首发高增速高资产负债率 家族控股95.8%）

4月中旬，在创业板成功注册的浙江联盛化学股份有限公司（以下简称联盛化学）将上市交易。联盛化学的主营业务是以医药中间体、农药中间体、电子化学品及化工溶剂为主的精细化学品的研发、生产、销售及进出口贸易，其主要产品有BDO产业链产品、E2、IPA、HDO、乙醇、香蕉水等。

经过多年的发展，联盛化学已形成了以BDO为起始原料的系列产品主体，并辅以其他特种化工产品的格局。中国产业经济信息网财经频道注意到，联盛化学实际控制人牟建宇、俞快及俞小欧一家三口合计持有该公司95.8%的股权。近年来随着业务规模的扩大和营业收入的持续增长，该公司的应收账款也在持续增加。

业务规模扩大 应收账款占比超三成

近年来，联盛化学业务规模持续扩大。招股书显示，2018年至2020年及2021年上半年，联盛化学的营业收入分别为4.61亿元、5.46亿元、6.8亿元和4.37亿元，同比增长率分别为4.02%、14.47%、24.55%和34.29%；同期归母净利润分别为0.29亿元、0.59亿元、0.98亿元和0.59亿元，同比增长率分别为73.01%、117.72%、67.01%和2.66%。

不过，联盛化学的资产负债率也维持在高位。总体看，该公司资产负债率有所下降，从2018年的52.54%降至2021年上半年的45.70%，但同行业平均值保持38%左右，相比之下联盛化学的资产负债率仍然较高。

从偿债指标来看，联盛化学的速动比例不足1倍，同行业平均值均在1倍以上。与此同时，该公司的流动比率分别为1.26次、1.31次、1.19次和1.19次；低于同行业平均值1.72次、2.19次、2.12次和1.86次，联盛化学资金偿债能力较弱。

此外，随着该公司业务规模的扩大和营业收入的持续增长，其应收账款余额在持续增长。

截至2021年上半年，联盛化学的应收账款余额为1.67亿元，占营收比重38.28%；而2020年仅为1.21亿元，占营收比重17.79%。其中，报告期各期末，账龄在1年以内的应收账款占比分别为94.16%、97.18%、99.76%和99.13%。可见，未来若客户因市场等因素导致资金流恶化，无法按时回款，联盛化学面临短期偿债压力。

联盛化学此前连续三年现金分红，从2018年至2020年，该公司分别分红约259万元、494万元和1474万元。

家族控股95.80%

招股书显示，联盛化学家族色彩极其浓厚，股权高度集中。联盛化学实际控制人为牟建宇、俞快及俞小欧，牟建宇与俞小欧系夫妻关系，牟建宇与俞快为母女关系，牟建宇直接持有公司12.35%的股份，俞快直接持有公司11.11%的股份，同时牟建宇与俞快通过联盛集团间接持有公司70.37%的股权，通过台州高投间接持有联盛化学1.97%的股权，合计持有公司95.80%的股权。

依据牟建宇和俞快所能控制的股份及所享有的表决权，其足以对联盛化学股东会的决议产生重大影响。与此同时，报告期至今牟建宇一直担任公司董事长，股份公司成立后，俞快担任该公司总经理，二人对于该公司的经营方针、决策和经营管理层的任免均有重大影响。

另外，俞小欧虽未持有该公司股份，但系该公司的原始创始人，且报告期内曾担任董事一职，也是联盛化学的共同实际控制人。

联盛化学在招股书中提示风险称，如公司实际控制人不能合理决策，将会给公司生产经营带来一定不利影响。

曾因环保和税务问题受到处罚

招股书显示，报告期内，联盛化学还曾三次因安全生产、环境保护等问题受到行政处罚。2017年8月时，联盛化学曾因未按照规定对被派遣劳动者进行安全生产教育和培训，且用于生产危险品的建设项目没有安全实施设计，而被临海市安全生产监督管理局责令停止建设限期改正，并处罚款2000元的行政处罚。

同年9月，子公司瑞盛制药也因实施了不正常运行水污染物处理设施及通过雨水排放口向园区雨水管网排放超标废水，而被乐平市环境保护局分别处以10万元罚款。

2018年9月，瑞盛制药又因为未及时申报以及少缴印花税、个人所得税、营业税、增值税、城市维护建设税、房产税及发票违章等违反税收法律法规的行为，被景德镇税务稽查局处以罚款28.39万元。

另外，裁判文书网显示，联盛化学员工李美洲因涉嫌传授犯罪方法罪于2018年1月11日被刑事拘留，同年1月25日被逮捕。

联盛化学只在深交所的问询函回复中提及李美洲。截至2021年6月末该公司的未完成在研项目中，包括李美洲等4人参与研发的“顺酐加氢高选择性合成丁二酸酐”项目，目前已经投入研发费用79.2万元，形成百公斤级批次生产规模。

从裁定书披露情况来看，2016年10月李美洲在“小木虫论坛”认识了周勇君以后，通过微信向其传授制毒犯罪方法，并指导其制造毒品。而同时周勇君又将制毒技术传授给聂林良，同样通过微信指导聂林良在家中制造冰毒，当周勇君不能答复聂林良请教的关于制毒的相关问题时，周勇君还向李美洲请教后再答复聂林良。

而聂林良则一方面学习制毒技术，另一方面购买并使用张真的假身份证，隐藏真实身份频繁通过网络从全国各地购买苯乙腈、乙酸乙酯、甲醇钠、酒石酸等多种化学原料，还购买精准台秤、三口烧瓶、梨形分液漏斗、恒温干燥箱等制毒设备，在自己家中制造甲基苯丙胺（冰毒），并将制造出的制毒物品苯基丙酮用快递物流的方式分别卖给湖南省的付福礼、东北的陈某等制毒人员，谋取非法利益一万余元。

此后，李美洲以“只向周勇君传授制毒方法，不认识聂林良，也没有向聂林良传授；一开始不知道周勇君要制毒，到最后才知道，没有主动向周勇君提供关于制毒的材料；量刑重”为由，提出上诉，但法院二审结果依然与原判决一致。

（责任编辑  张丽娜）

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