主要产品价格上涨叠加原料自给优势，云天化(600096.SH)上半年业绩创同期历史新高。

8月23日，云天化发布2022年半年度报告，公司上半年实现营业收入366.23亿元，同比增长18.40%;实现归母净利润34.66亿元，同比增长120.48%;实现扣非归母净利润33.58亿元，同比增长122.24%，业绩实现大幅增长。

据悉，云天化的主要营收来自磷肥和尿素。经过多年发展，公司已逐步形成一体化产业链。

公司拥有化肥总产能883万吨，规模位居亚洲第一、世界第二。

从以往的成绩来看，云天化2021年业绩创下历史新高。2018年至2021年净利润分别为1.23亿元、1.52亿元、2.72亿元及36.37亿元。单纯从数据来看，云天化净利逐年增长，降本增效成果十分显著。

长江商报记者注意到，除了受益于化肥行业景气度上升，云天化依托丰富的磷氟资源，积极谋划新能源转型，也为公司打开了长期业绩上行空间。

近两年，在新能源汽车旺盛需求助推下，具备高性价比的磷酸铁锂电池开始崛起。云天化作为磷化工龙头，切入磷酸铁领域，具备得天独厚的成本优势和资源优势。据悉，云天化是国内规模最大的磷化工企业，坐拥磷矿资源储量近8亿吨，磷矿石年产能1450万吨，磷矿产能规模位居全国第一。

非肥产品盈利占比提升

云天化是化肥行业龙头企业，拥有国内先进的大型化肥生产装置，拥有磷肥、尿素、复合肥等化肥产品及齐全的产业配套，矿化一体，全产业链高效运作。

据云天化半年报数据显示，今年上半年公司实现营业收入366.23亿元，同比增长18.40%;实现归母净利润34.66亿元，同比增长120.48%，实现扣非归母净利润33.58亿元，同比增长122.24%。

单季度来看，2022年第二季度实现营业收入216.61亿元，同比增长22.22%，环比增长44.77%;实现归母净利润18.20亿元，同比增长82.59%，环比增长10.62%;实现扣非归母净利润17.65亿元，同比增长73.01%，环比增长10.85%。

对于业绩增长，一方面，农产品价格高位，带动化肥需求，2022年二季度云天化主营产品磷酸一铵、磷酸二铵、尿素市场不含税均价达3685.6、3711.0、2862.4元/吨，分别环比增长28.1%、15.6%、11%。

另一方面，面对原材料价格上涨，公司充分发挥原材料高度自给优势，主要产品成本得到有效控制，此外，公司进一步降低融资成本和可控费用，多重因素促进上半年业绩创同期历史新高。

目前，云天化拥有原矿生产能力1450万吨，化肥总产能约883万吨/年，其中基础磷肥产能555万吨/年，尿素产能200万吨/年，复合肥128万吨/年，磷矿石及合成氨高度自给。

长江商报记者注意到，云天化在化肥板块做大做强的同时，非肥业务快速发展，抗风险和盈利能力有效提升。据半年报显示，非肥业务毛利润占总毛利的32.49%，同比显著提升，其中聚甲醛、黄磷、饲料级磷酸钙盐毛利率分别同比增长70.03%、766.71%，408.80%。

值得一提的是，云天化聚甲醛产能实现9万吨/年，今年上半年生产聚甲醛5.66万吨，饲料级磷酸钙盐产能50万吨/年，报告期内生产饲料级磷酸钙盐29.48万吨，同比增加25.17%。

新能源布局加速落地

近年来，新能源汽车产业快速发展，磷酸铁锂电池渗透率迅速提升，对源头磷矿石资源及上游磷酸铁产品产生增量需求。在此背景下，云天化积极融入云南省新能源产业发展大局，依托产业一体化优势与技术优势，紧抓发展机遇，快速进军锂电池领域，加快推动产业结构转型。

目前，云天化新能源项目建设落地进程加快。据介绍，云天化10万吨湿法磷酸精制项目已经投产;一期10万吨/年磷酸铁项目投产准备工作顺利进行;20万吨/年双氧水项目、第二套10万吨/年精制磷酸二期项目正在按计划推进。

此外，作为国内磷化工行业龙头，云天化磷酸产业的具有规模与技术优势。在技术方面，公司的磷酸铁(铵法)完成工艺开发，正开展技术优化和项目建设，年产20万吨磷酸铁(铁法)中试技术验证、工程设计和项目建设等有序推进。

据了解，云天化新能源产业群将在年内初步形成，并将聚集资源、技术、资金优势，合力构建千亿级新能源电池产业集群。

事实上，精细磷、氟化工也是云天化高起点打造产业新优势的重要方向，包括精细磷化工、氟化工产品等多个领域。在氟化工方面，依托公司磷矿中富含的氟硅资源，按照“氟硅酸—氢氟酸—氟精细化学品—氟电子化学品”的增值路径，纵向延伸氟化工产业链。

2022年上半年，云天化子公司1万吨/年氟硅酸镁项目、1500吨/年医药中间体含氟硝基苯项目正常生产。参股公司生产销售的产品有食品级磷酸、无水氟化氢、氟化铝等;参股公司六氟磷酸锂项目等生产线按计划推进。

国海证券表示，云天化依托资源和产能优势，公司大力布局新能源产业，有望充分享受新能源快速发展带来的红利。(记者张璐)

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