化工、化肥行业景气度持续提升，氮肥龙头企业湖北宜化(000422.SZ)延续去年以来的高增长。

近日，湖北宜化披露2022年半年度报告，公司上半年实现营业收入111.15亿元，同比增长18.89%;实现归母净利润16.65亿元，同比增长129.53%;基本每股收益1.86元，同比增长129.58%。

对于业绩增长的原因，公司表示，2022年上半年，公司主导产品价格同比涨幅较大，尿素、磷酸二铵等化肥产品和PVC、烧碱等化工产品价格持续高位运行，公司积极抢抓有利市场行情，确保装置高效稳定运行，产品销售收入同比增幅较大。

一体化布局驱动盈利创新高

公开资料显示，湖北宜化前身为成立于1977年的湖北宜昌化工厂，从年产仅1万吨的合成氨设计产能起步，依靠自主高速发展，化肥生产链条逐渐延长。1996年，公司在深交所上市，成为中国氮肥第一股。

经过近半个世纪的发展，湖北宜化依靠并购和自主建设持续扩张产能，不断整合行业上下游资源，目前已形成化肥、氯碱化工两大核心业务。其中，磷酸二铵、气头尿素的市场竞争力行业领先，聚氯乙烯、烧碱装置的盈利水平目前居于国内同行业中上游水平。

今年以来，公司主营产品延续景气态势，叠加上游产业链配套完善，如电石等主要原材料实现大部分自给，业绩继续保持增长。一季度，公司实现营业收入和归母净利润分别为55亿元、6.4亿元，同比增长55%、201%。

根据湖北宜化半年报数据显示，今年上半年公司实现营业收入111.15亿元，同比增长18.89%;实现归母净利润16.65亿元，同比增长129.53%，实现扣非归母净利润13.17亿元，同比增长110.54%，业绩实现大幅增长。

单季度来看，2022年第二季度公司实现归母净利润10.27亿元，同比上升100.11%。

对于业绩增长，一方面，上半年化肥与化工品价格走强，2022年上半年湖北宜化主营产品尿素、磷酸二胺、烧碱现货价均价为2936.7元/吨、3778.7元/吨、1146.9元/吨，分别同比上涨32.6%、30.34%、141.2%。

另一方面，一体化布局下，公司享受全产业链收益，叠加公司优化采购及管理，多重因素促进上半年盈利创历史新高。

资源方面，公司参股的江家墩矿业保有磷矿储量1.3亿吨，现在产规模30万吨，另有150万吨采矿许可目前正在办理，磷矿资源优势显著，未来产能持续释放，业绩有望维持高增。另外，公司现有磷酸二铵、尿素、PVC产能分别为126万吨、156万吨和84万吨，资源与产能优势叠加，将充分受益于本轮行业景气。

根据公司计划，2022年将继续推动产业转型升级，生产化肥280万吨，化工产品176万吨，实现营业收入190亿元。

湖北宜化表示，转型升级煤化工、磷化工、盐化工三大传统产业，重点发展化工新材料、高端专用化学品两大新兴产业，是公司重要的发展战略。未来将积极整合内外资源，不断提高技术研发能力，拓展延伸产业链;持续改进生产工艺，提高产品质量;完善公司治理结构，提高管理水平，实现公司的稳定、健康和可持续发展。

多措并举加码布局新能源业务

湖北宜化在半年报中还指出，上半年，公司大力推动产业转型升级，加大重点项目投资力度。

今年3月，为加快公司合成氨产业技改升级，保障公司终端产品原料供给，湖北宜化拟投资35.68亿元，在宜昌市姚家港化工园田家河片区建设55万吨/年氨醇项目，并于4月25日完成首期增资10.4亿元。

4月20日，为推进邦普宜化新材料30万吨/年磷酸铁、20万吨/年硫酸镍项目建设，湖北宜化子公司宜化肥业以江家墩矿业100%股权，作价3.97亿元对邦普宜化新材料增资。

5月23日，为开展磷石膏和磷尾矿资源化利用项目，湖北宜化对邦普宜化环保增资1.76亿元。

6月28日，为寻求外部战略合作，推进产业转型升级，公开征集到史丹利对松滋肥业增资扩股;同时，为开展新能源材料前驱体磷酸铁及配套设施、萃余酸综合利用、新型肥料等项目建设，湖北宜化拟对史丹利宜化新材料增资6.99亿元。

值得注意的是，湖北宜化对邦普宜化新材料、史丹利宜化新材料等增资举措，均是公司对新能源领域业务的重要布局。

自2019年以来，公司以宜昌基地为中心，在新能源方向布局频繁，凭借区位优势、资源禀赋、产能指标等优势成功与宁德时代，史丹利等达成相关合作。

2021年底，宁德时代发布公告，拟由控股子公司广东邦普及其控股子公司在湖北省宜昌市投资建设邦普一体化电池材料产业园项目，项目投资总金额不超过320亿元。湖北宜化与宁德时代下属公司宁波邦普达成一体化电池材料配套化工原料项目合作意向协议，双方将成立合资公司，建设及运营磷酸铁、硫酸镍及其前端磷矿、磷酸、硫酸等化工原料，并配套磷石膏周转场、磷石膏综合利用项目。由此，湖北宜化正式切入新能源赛道，成为了宁德时代此次大额投资项目的合作方之一。

此外，湖北宜化还积极向下游精细化工拓展，多次开展新能源新材料方向产业投资，谋求业务转型。公司依托原用于PVC生产的电石产能，积极开展下游新材料投资，建设电石-BDO-PBAT产业链，自主建设6万吨/年生物可降解材料PBAT。目前，PBAT项目已完成土建主体，预计于今年底前投产。(记者 李璟)

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