中国银行保险报网讯【记者 仇兆燕】

新一年的经济金融形势会如何？1月9日，在由新华社瞭望智库主办的第六届新金融论坛上，中国银保监会原副部长级干部于学军认为，通货膨胀是美联储下一步需要积极应对的重大挑战。他预测，美联储下一步政策调整变化应当是很大。对此，他建议考虑和制定国内的宏观经济政策时应当对此充分估计，并做好提前预判、预调及微调。

他认为，当前及未来一段时间，对世界经济及各国的经济增长，最普遍、最突出的影响因素是两个：第一是新冠肺炎疫情在世界各地的传染与控制，第二是自去年下半年以来明显上升的通货膨胀。

“新冠肺炎疫情突如其来，对全球经济形成巨大的冲击，以美欧英日为代表，全球各国均实行超宽松的经济政策，不少国家财政赤字大幅度增加，大量放水的结果使国际市场上初级商品价格出现普遍大幅上涨，从而推动世界各国产生了普遍的物价指数上涨现象。”他表示。

他认为，自2020年下半年以来出现的全球大宗初级商品大幅涨价，并已开始明显地向消费品价格传导，反映出当前全球正面临着通货膨胀的威胁。“这应当是一个不争的事实。”

不过，目前通货膨胀对各国的影响存在差异。以美联储为代表，开始他们认为美国出现的价格上涨趋势是暂时现象，但是也有专家学者或投资银行、商业银行等认为通货膨胀来势汹汹，不会短期内结束，甚至影响深远，对全球经济增长及宏观经济政策均会带来显著的冲击。

于学军认为，实际上目前观点已经开始趋同。“去年9月之后美联储的政策取向已发生显著调整改变。2021年上半年，他们坚持'通胀暂时论'的看法，但是随着美国物价指数出乎意料地不断上涨，自2021年11月开始，他们就把每月的购债规模缩减150亿美元，现在又缩减到300亿美元，并且预计在今年3月，无限量化宽松的货币政策即每月以增加1200亿美元购债行动就结束了，之后会很快启动升息周期。”

“这说明，通货膨胀是美联储下一步需要积极应对的重大挑战。”于学军表示，前后间隔的时间并不长，美联储的态度、观点却发生了根本性的变化，这里最关键的就是他们对通货膨胀的认识问题。

于学军认为，从近期美联储的政策表述来看，下一步政策调整变化应当是很大的，从原来预料的较为平缓改变为较陡，这必将对全球金融市场、资金流动、资产重新定价、汇率等各个方面带来巨大影响，我们在考虑和制定国内的宏观经济政策时应当充分估计，并做好提前预判、预调及微调。

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