10月23日公布的贵州茅台三季报隐藏着一则被忽视的大消息：贵州茅台最大基金股东已易主，招商基金旗下的招商中证白酒战胜美国资本集团旗舰基金美洲基金-欧洲太平洋成长基金，晋升持有贵州茅台最多的基金。

这背后是截然相反的操作。招商中证白酒三季度大举加仓，同期，欧洲太平洋成长基金显著减持。一方面，2018年下半年外资率先抄底引领贵州茅台之后两年的行情。进入2021年，以欧洲太平洋成长基金的外资毅然减持。另一方面，内资公募基金2021年进场抄底，这到底是外资对“共同富裕”杀伤“高端消费”的误读，还是内资由于过度渴望“消费王者归来”而被迷惑了双眼?

招商中证白酒晋升全球持有茅台最多的基金

贵州茅台三季报显示，中国银行股份有限公司-招商中证白酒指数分级证券投资基金截至9月30日持有746万股贵州茅台，超过资本集团旗下欧洲太平洋成长基金的582.32万股。

三季报信息显示，招商中证白酒是国内持有贵州茅台最多的公募基金。与此同时，其持有的贵州茅台股份数也显著超过海外茅台基金大户。结合国内和海外的数据来看，招商中证白酒晋升持有贵州茅台最多的基金。数据显示，截至9月30日，欧洲太平洋成长基金持有贵州茅台582.32万股，低于招商中证白酒持有的贵州茅台股份数。

美国资管巨头旗下基金早已开始减持

招商中证白酒反超欧洲太平洋成长基金，是因为它在后者减持时加仓。

美洲基金-欧洲太平洋成长基金在2019年一季度末，持有的贵州茅台股份数就超过500万股。但是在两个季度前的2018年3季度末，美洲基金-欧洲太平洋成长基金持有的贵州茅台数还是0。这说明，基金在2018年四季度到2019年一季度之间开始买入贵州茅台，这波抄底是比较成功的。2018年贵州茅台也经过了惨烈的下跌。

2019年二季度之后，基金一路增持，直到2020年三季度末，基金持有的贵州茅台达到761万股。2020年四季度，2021年一季度、2021年二季度、2021年三季度，基金一路减持贵州茅台。也就是说，虽然茅台近期似乎有走出低谷的样子，但是欧洲太平洋成长基金似乎已经进入了减持通道。更重要的是，这一趋势从2020年三季度末就开始了。

按照规定，每年5月底披露基金年报和每年11月底披露基金半年报，从年报和半年报可以看到完整的基金持仓信息。招商中证白酒作为一只被动指数基金以中证白酒指数为标的指数，采用完全复制法。因此持有贵州茅台股份数变化，可能是由于指数调整或者基金份额增加导致，基金是被动加仓、减仓。尤其2021年以来，基金加仓则可能与投资者抄底心切，基金被动加仓有关。比较欧洲太平洋成长基金和招商中证白酒可以看出，前者持有的贵州茅台股份数在2020年三季度末达到顶峰，随后进入减持通道。招商中证白酒则在2020年三季度末进入增持通道。

欧洲资本集团减仓茅台加仓宁德时代

欧洲太平洋成长基金减持贵州茅台的同时，增持了宁德时代。最新数据显示，当前资本集团旗下的两只期间基金新世界基金(新世界基金在不同市场发售的基金份额均持有)和欧洲太平洋成长基金持有宁德时代。这两只基金均持有超过200万股。

基金信息披露报告显示，一季度末欧洲太平洋成长基金还未持有宁德时代。说明基金在二季度、三季度买入宁德时代。2021年4月底新世界基金还未持有宁德时代，基金在5月到9月底之间买入。

作为长线投资代表，资本集团对包括宁德时代在内的新能源车产业链公司介入不算太早。不过，资本集团早已开始关注“碳中和”带来的投资机遇。不知布局宁德时代之后，它是否会发现更多的“碳中和”概念投资标的。

招商中证白酒基金经理侯昊表示，依然看好白酒配置价值。他认为消费将成为我国经济发展第一动力，具体来看，国内消费市场有四大核心驱动力：第一个是政策支持，消费成为内需战略基石;第二个是收入增长推动消费结构升级;第三个是各年龄阶段群体壮大，催生多重消费需求;第四个是科技创新催生新需求。消费类标的，尤其是白酒龙头，站在目前阶段是有性价比的，甚至在更长维度来看，或许会迎来惊喜。即便没有惊喜，盈利能力可能没有爆发力，但是时间越长就能看到复利的力量!

标签： 招商中证 白酒 大举加仓 贵州茅台 全球最大基金股东

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。