部分银行提前“交卷” 100%净值化转型压力犹存

距离资管新规过渡期结束仅剩一个多月，银行理财产品净值化转型任务完成的如何?哪些银行已经提前“交卷”?这是否意味着这类银行净值化转型进展都比较理想?

距离资管新规过渡期结束仅剩一个多月，从净值化转型进度来看，不同类型银行间仍存分化。有的银行已提前交卷，还有的银行迎来年底的最终冲刺。其中城商行产品整体净值化比例最高，国有银行产品净值化比例则相对较低。

部分银行提前“交卷”

随着资管新规过渡期结束的临近，各家银行加快了理财产品净值化转型的步伐。在上市银行近期披露的三季报中，多家银行透露了净值型理财产品的转型情况。总体来看，当前净值型理财产品转型的势头良好，多家银行转型已经进入尾声。

普益标准研究员陈祉屹表示：“国有大型银行、股份制银行以及城商行在今年三季度净值化表现高于预期。”根据普益标准数据，截至今年三季度，国有大行、股份制银行和城商行净值化转型平均数分别为80.62%、83.18%和93.70%，环比上季度增长分别为21.30%、14.08和11.49%，增速明显高于二季度。

值得注意的是，各类银行转型步伐依旧存在一定差距。在净值化转型过程中，城商行表现突出，部分银行已经提前“交卷”，完成了存量理财整改任务。

南京银行在近期披露的三季报中表示，报告期内，该行理财业务发展良好，截至9月30日，存量预期收益型理财产品已全部清零，成为全行业首批完成存量理财业务整改的商业银行之一，目前，该行净值型产品占比100%。杭州银行、上海银行、长沙银行的报告中显示，其符合资管新规要求的净值型理财产品的比例也均在95%以上。

对于部分城商行优异的转型成绩，相关专家分析称，城商行因存量资产规模相对较小，部分规模偏大的城商行在理财转型方面较为积极，因此“船小好掉头”。

相比城商行，国有大型银行和股份制银行理财产品的净值化转型稍显缓慢。截止到9月末，股份制银行如招商银行和平安银行净值型产品规模占比分别为86.38%和88.3%，而几家大型国有银行并未在三季报中披露净值化转型的详细数据。

在融360数字科技研究院刘银平看来，国有银行之所以理财产品净值化比例偏低，主要是因为存量资产规模过大，尤其是过去配置了大量长期的非标资产，难以在过渡期前自然消化，整改难度较大。相对而言，城商行理财规模不算大，部分上市银行整改积极性较高，起步早、转型快，所以转型进展走在行业前列。

不过这并不意味着城商行净值化转型进展都比较理想。“一方面，不同城商行的转型差距较大，很多小型的未上市城商行产品净值化比例仍然偏低，由于投资者对净值型产品接受力度不高，银行整改积极性欠佳;另一方面，地方性银行在净值型产品估值方面有待改进，部分产品净值走势过于平滑，不能真实反映底层资产价格变动。”刘银平称。

100%净值化转型压力犹存

调查发现，虽然银行理财净值化转型明显提速，但所有银行在年底前全部完成整改并非易事。

“所有银行年底完成100%净值化转型的压力依然存在。”陈祉屹认为，“大中型银行存量资产规模大，非标资产消化存在痛点，导致各家银行转型进度差距较大;同时，市场整体还存在投资者保有刚兑预期、净值型产品被市场接受程度参差不齐、产品估值管理困难等问题。”

对于未完成整改的存量理财产品应该如何处置?对此，有专家分析认为，市面上通行的非标资产压降方式为提前赎回、终止发行或回表核销。对表现良好的低风险资产，提前赎回及终止发行均为较好的处理方式;对已出现风险的资产，回表核销方式更为常见。

面对转型压力，日前，多家银行或银行理财子公司采取了提前终止部分理财产品的举措。9月底，郑州银行发布公告称，将于10月中旬提前终止郑州银行“金梧桐月月盈2号”和“周周盈1号”理财产品;民生银行在11月初也发布了理财产品提前终止公告，宣布拟终止“非凡资产管理翠竹2W理财产品周四普通01款”在内的61款理财产品。

还有部分银行通过迁移理财产品的方式完成净值化转型。如兴业银行日前发布的公告显示，将该行发布的一款理财产品移交由其理财子公司兴银理财进行管理。

综合运营管理能力需提高

事实上，在银行理财业务转型持续推进的同时，市场竞争依旧相当激烈。而“分化”依然是银行理财市场的关键词。

以农村金融机构为例，理财业务方面的差距进一步扩大。“排名靠前的机构在理财规模、净值化转型程度、产品线布局、投资者服务水平等方面均取得了较好的发展成果，而多数规模较小的农村信用社、农合行等已经逐步退出理财产品发行市场。”普益标准研究员于康表示。

分析人士认为，对于多数中小银行而言，理财业务的发展仍处于转型探索期。而从运行管理能力来看，不同机构表现亦参差不齐。

在于康看来，对于绝大多数城市商业银行而言，应从理财业务的制度建设、风险控制、团队配置和金融科技应用等方面提升，提高综合化运营管理能力。而致力于发展理财业务的农村金融机构，后续同样需补足其在基础团队建设、风控流程手段、科技系统支持等薄弱环节，提高理财业务的运营管理。( 吉雪娇)

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