2022年北交所首场发审会 凯德石英顺利过会

1月10日，北交所迎来2022年首场发审会，凯德石英(835179)上会接受审议，最终，北交所认为其符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

据了解，凯德石英此次公开发行拟募资用于高端石英制品产业化项目，项目投资总额5亿元、拟投入募集资金2.7亿元。

凯德石英顺利过会

公开资料显示，凯德石英是国内领先的石英玻璃制品加工企业，主营业务为石英仪器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品的研发、生产和销售。其产品作为下游企业的生产耗材，广泛应用于半导体集成电路芯片领域、光伏太阳能行业领域及其他领域。

2015年底，凯德石英正式挂牌新三板，2020年6月由基础层调至创新层。挂牌新三板期间，凯德石英曾进行过三次定增，合计募资1.67亿元，最近一次定增的发行价为13元/股。

去年8月，凯德石英的北交所IPO申请获受理，1月10日，发行人顺利闯关北交所，用时不足半年。

截至上会稿签署日，张忠恕持有公司23.95%的股权，王毓敏持有公司13.24%的股权，二人为夫妻关系，合计直接持有公司37.19%的股权，张忠恕、王毓敏为发行人共同实际控制人。

近几年，凯德石英的业绩也呈现稳定上升的趋势，2018年至2020年，公司分别实现营收1.73亿元、2.13亿元、3.56亿元;同期净利润分别为2140.97万元、3245.04万元、3444.74万元。

此次北交所上市委给出的审议意见主要围绕是否存在股权代持、生产成本真实性、薪酬合理性等。

1。请保荐机构补充核查徐强胜转让德益诚投资合伙份额的原因及合理性，是否存在股权代持或其他利益安排。请发行人补充披露。

2。请保荐机构及申报会计师补充说明关于生产成本的核查程序并就生产成本真实性与准确性发表核查意见。

3。请保荐机构补充核查实际控制人及其亲属在发行人任职并领取薪酬的合理性与合规性，并发表核查意见。请发行人补充披露。

芯片龙头北方华创为其第一大客户

近年来受益于国内半导体行业快速发展，以及材料国产化需求的双重推动作用，深耕于石英20余年的凯德石英发展驶入快车道。

公司自1997年设立以来便专注于石英领域，其产品涵盖集成电路用石英器件、LED砷化镓、磷化铟、锗单晶等晶体生长用石英器件等。其中集成电路用石英器件包含2寸、4寸、6寸、8寸、12寸等众多规格，是国内除大和、汉科、西科等外资厂商以外领先的本土半导体石英器件加工商。

从营收构成来看，半导体集成电路芯片用石英产品、光伏太阳能行业用石英产品为其主要产品。2020年两大类占总营收比例分别为55.77%、43.41%，为其主要营收来源。

据凯德石英披露，其主要客户主要有国内知名半导体设备制造企业北方华创 (002371)、光伏设备制造企业【捷佳伟创(300724)、股吧】(300724)、功率半导体器件制造企业华微电子(600360)等。

其中，2018年至2020年及2021年上半年，北方华创的收入贡献占比分别为15.48%、30.65%、30.83%、25.40%，稳居近几年其第一大客户。

公司还长期为昆明物理研究所、中国电子科技集团公司第十一、十三研究所等科研院所提供产品，报告期内，科研院所客户实现总收入3550.25万元，占比6.99%。产品为半导体光电器件，主要应用于红外探测器、红外激光等方向。

此外，在化合物半导体领域，公司是通美晶体的重要核心供应商，通美晶体是美国AXT公司的子公司，主要从事砷化镓、磷化铟等半导体衬底材料的制造， 产品主要应用于无线光纤通讯、红外光学、射线及光探测器、航天、太阳能等领域。

凯德石英已与【中芯国际(688981)、股吧】签下少量订单

据悉，国内石英制品工业起步较晚，基础薄弱，产品前期主要作为工业用基础性材料，随着半导体及光伏等领域对材料性能要求的提升及芯片尺寸的变化，石英制品行业迎来了较好的发展机遇，市场需求也将逐渐从中低端向高端延伸，景气度有望持续提升。

而石英玻璃制品所处产业链上游主要包括石英砂、石英材料，中游主要为各规格及型号不同的石英制品，行业下游主要对接半导体、光伏、电光源、航空航天等应用领域。

石英玻璃材料及制品是耗材，下游应用从中低端的光源行业向高端领域迈进，当前石英制品最大量级的下游在半导体领域。近几年，国内半导体领域的12 英寸生产线投入加剧，从需求趋势看，对高端、大尺寸石英制品的需求趋势不可逆。

招股书显示，2018年-2020年，凯德石英中低端产品占比分别为85.83%、87.92%以及90.34%，2021年上半年中低端产品占比为89.24%。

凯德石英也在招股书中提及公司具备8、12英寸半导体生产线配套石英制品的生产能力，但目前实现收入较少。

2018年至2020年及2021年上半年，公司8、12英寸石英制品销售收入分别为1576.11万元、1865.75万元、1580.31万元、845.01万元，占当年销售收入比重分别为14.17%、12.08%、9.66%、10.76%。其中，12 英寸石英制品销售收入分别为106.37万元、2.96万元、0万元、0万元，占当期销售收入比重分别为 0.96%、0.02%、0%、0%。

值得一提的是，凯德石英称，其于2020年1月通过中芯国际12英寸零部件石英晶舟认证，发行人为国内第一家通过中芯国际 12 英寸核心零部件石英晶舟认证的内资企业。中芯国际下游应用领域主要为通讯产品、消费品、汽车工业和计算机。

当前，公司尚未与中芯国际形成批量供货，但与中芯国际已签订少量订单，合同总金额为 63932.73 元。目前，公司与中芯国际的合作主要以提供样品为主，尚需一定的市场培育与客户订单转化过程，预计达到批量供货的周期较长。

拟募资2.7亿用于高端石英项目

此次北交所公开发行，凯德石英拟募资2.7亿元投向高端石英制品产业化项目，该项目总投资达5亿元。该募投项目生产产品主要是8-12英寸石英制品，此前公司主要产品为6英寸及以下石英制品。

相对于6英寸及以下石英制品，8-12英寸石英制品对公司的技术等方面提出了更高的要求。

以石英舟产品为例，6英寸及以下的石英制品主要特点为寿命短、结构简单、公差范围较大、结构多为卧式、品种多样、无洁净度要求。而8-12英寸的产品则寿命长、结构复杂、尺寸要求严格，公差较小、加工难度大、结构多为立式、品种与设备配套，规格唯一、工作场所洁净度要求万级以上。

由于8-12 英寸石英舟不仅尺寸大，且配件多，加工过程复杂，为满足高精度的公差要求，同时保证平行度和对称度，经过理论计算以及反复研究，在焊接过程中凯德石英采用自主研发的专用模具，不仅可以保证焊接尺寸、角度达到精准要求，而且可以降低加工用时，提高加工效率，很大程度上降低了产品在焊接过程中的炸裂风险，确保产品一次焊接成型、外形洁净美观。

北交所在审议过程中，也着重对凯德石英的募投项目进行了问询，要求其就募投项目产业化的可行性做进一步地说明，实现高端石英制品的产业化是否具有充足的技术储备(包括但不限于原料供应、人力、专有技术、专用设备等)及客户储备、市场需求、市场认证等。

凯德石英此前在上会稿中提及，此次募投项目建成之后，预计可形成年产高端石英制品1.07万件的生产能力。若宏观经济或行业环境发生不利变化、或下游市场增长减缓，公司将面临新增产能无法完全消化的风险。

注：文章提及个股及内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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