晶丰明源标的资产净利连续倍增 股价一年大涨超3倍

科创板公司晶丰明源(688368.SH)积极进行产业布局，试图快速提升盈利能力。

7月2日晚，晶丰明源披露，公司拟通过发行股份及支付现金相结合方式，收购南京凌鸥创芯电子有限公司(以下简称凌鸥创芯)95.75%股权。

这是一次同业资产并购。晶丰明源主营电源管理驱动类芯片的研发与销售，凌鸥创芯主营电源管理芯片设计与销售，二者属于同一赛道。晶丰明源称，本次收购将拓宽公司产品线，且二者形成高度产业协同，有利于提升盈利能力金和竞争力。

晶丰明源自身也具有较强的市场竞争力，其是国内少数研究电动机控制集成电路的企业之一。

目前，全球半导体供应链正陷入困境。今年6月30日，晶丰明源发布年内第六次调价通知，应对上游大幅涨价带来的保供货压力。

二级市场上，近一年来，晶丰明源表现出色。今年6月18日，本次重组停牌前，公司股价为335.26元/股，较上年同期的78.51元/股上涨超过3倍。

标的资产净利连续倍增

晶丰明源正在推进资产重组，加快产业布局，提升综合竞争力。

根据预案，晶丰明源拟通过发行股份及支付现金相结合方式，收购凌鸥创芯95.75%股权。交易完成后，凌鸥创芯将成为晶丰明源全资子公司。

凌鸥创芯成立于2016年8月16日，注册资本289.53万元。截至今年6月30日，标的公司共有15名股东，其中，晶丰明源为第七大股东，持股比为4.25%。

凌鸥创芯属于稀缺资产，具有较强的市场竞争力。

收购凌鸥创芯后，晶丰明源将与之产生高效协同。

晶丰明源是国内领先的电源管理驱动类芯片设计企业，现有产品包括LED照明驱动芯片、电机驱动芯片、AC/DC电源芯片等。

晶丰明源称，本次收购后，不仅会拓宽公司产品线，还将会与标的公司实现产业协同，提高公司应对市场风险能力及综合竞争力。

长江商报记者发现，尽管凌鸥创芯成立时间不长，但得益于行业高景气，公司表现出高速增长势头，经营业绩也在大幅增长。

2019年底，标的公司总资产为1582.29万元，2020年底，达到5159.81万元。今年5月31日，总资产继续增长至6877.11万元。

经营业绩方面，2019年，凌鸥创芯实现营业收入542.76万元，归属于母公司所有者的净利润(简称净利润)-317.62万元，仍处于亏损状态。2020年，营业收入和净利润分别为2690.52万元、377.91万元，二者分别同比增长395.71%、218.98%。

今年前五个月，凌鸥创芯实现营业收入2688.45万元，与上年全年的营业收入相差无几。净利润为843.54万元，已经是去年全年净利润的2.23倍。

凌鸥创芯经营业绩大幅增长，受益于下游客户对国产芯片需求量的提升，加上今年上半年半导体芯片出现不同程度的缺货涨价，产品售价有所上涨。

当然，标的公司经营业绩能否持续快速增长，与其能否根据客户需求持续开发升级等多种因素有关。不可否认，收购凌鸥创芯之后，晶丰明源的经营业绩将会有明显改善。

股价一年大涨超3倍

晶丰明源自身也表现为较高的成长性，且受到了市场认可。

公开资料显示，晶丰明源成立于2008年10月，由胡黎强、夏风、付利军三人共同出资200万元设立。2017年，公司完成股改，2019年10月，其顺利登陆A股科创板。

从经营业绩数据看，2015年，公司实现的营业收入为3.57亿元、净利润0.19亿元。到2018年，上市前一年，营业收入和净利润分别达到7.67亿元、0.81亿元，分别较2015年增长114.85%、326.32%。

2019年，公司实现营业收入8.74亿元、净利润0.92亿元，分别同比增长13.97%、13.54%。2020年，营业收入11.03亿元，同比增长26.24%，净利润0.69亿元，同比下降25.43%。

净利润同比出现较大幅度下降，主要是当年实施股权激励，摊销了股份支付费用。如果剔除股份支付费用9273.93万元，当年净利润为1.49亿元，同比增长61.07%，呈现加速增长势头。

今年一季度，公司实现营业收入4.08亿元，同比增长124.24%，净利润0.69亿元，同比增幅为2424.30%，堪称超高速增长。

今年以来，受疫情等因素影响，全球半导体供应链异常紧张。为了尽最大可能不让客户受到缺货影响，晶丰明源积极作为，全力保供货。

今年6月30日，晶丰明源向客户发出价格调整通知函，从7月1日，上调部分产品价格，此前已生效尚未交付的订单及新订单，均采用调整后的新价格。

这也是晶丰明源年内第六次上调产品价格。频繁上调产品价格，一方面说明行业高景气，下游需求旺盛，另一方面，一定程度上也说明公司在业内具有一定的话语权。

公司称，其是国内少数几家研究电机控制集成电路的企业之一，掌握的电机驱动芯片技术广泛应用于家电、电动工具、工业伺服等领域。由于电机驱动芯片下游领域需要高可靠性、高性能驱动芯片以承载马达、电机工作负荷，因此承受瞬间高电压突变的能力成为电机驱动芯片的重要技术门槛。

为此，公司积极投身研发。2020年，公司研发投入为1.58亿元，占当年营业收入的14.32%。截至当年底，公司投入的专业研发人员196名，占期末员工总数的62.42%，

晶丰明源具有一大批优质客户资源。公司称，其持续为昕诺飞、朗德万斯、佛山照明、三雄极光、欧普照明、雷士照明、Yeelight、宁波凯耀、阳光照明等众多国际、国内知名企业提供产品。

二级市场上，去年以来，晶丰明源的股价大幅上涨。去年6月18日，其股价为78.51元/股，今年6月18日，股价为335.26元/股，一年的涨幅达327.03%。期间，股价最高还达到372.45元/股，一年内最大涨幅达374.40%。(长江商报记者沈右荣)

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