敷尔佳强闯A股 或许是行业洗牌的一个转折点

9月7日，据深交所消息，创业板拟上市公司、哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司审核状态变更为“已受理”。据招股书披露，敷尔佳拟募资约18.96亿元用于扩产、营销等。

受爱美人士追捧以及“颜值经济”的影响，面膜市场品牌层出不穷、竞争日渐激烈。近几年来，由于轻医美市场高速成长，以及敏感肌、功能性护肤概念的加持，以“械字号”“医用”之名出道的“医用敷料”品牌如雨后春笋般出现。敷尔佳借此东风，准备坐上“医用敷料第一股”的交椅。

医用面膜受到资本青睐

“械字号”医用皮肤修复敷料等产品主要用于皮肤组织、创面损伤修复，医美机构和消费者通称其为“医用面膜”。不过去年1月，国家药品监督管理局发文明确表示，“按照医疗器械管理的医用敷料命名应当符合《医疗器械通用名称命名规则》要求，不得含有‘美容’‘保健’等宣称词语，不得含有夸大适用范围或者其他具有误导性、欺骗性的内容。因此，不存在‘械字号面膜’的概念，医疗器械产品也不能以‘面膜’作为其名称”。

但这不影响医用面膜的蓬勃发展，根据中泰证券今年8月一份研报，2019年贴片式敷料消费量3.4亿片，消费规模超50亿元。天眼查数据显示，我国目前有医用面膜相关企业240余家。定位“械字号”的创福康主打产品为胶原贴敷料、胶原蛋白海绵等，在医用敷料市场份额中位列第二，占4%;其他如可复美、绽妍、芙清、可丽金等品牌也占有一席之地。在这些品牌中，敷尔佳可以说是“优等生”，去年“械字号”医用敷料卖出近9亿元。

据业内人士透露，医用面膜产品研发投入不高，回报率却较高。此次敷尔佳拟募资18.96亿元，这其中有8.85亿元将用于品牌营销推广，占总募资金额超四成，投向研发及质量检测中心建设项目的金额仅为5691万元。事实上，截至2021年3月31日，敷尔佳公司将近300名的员工中，研发人员仅两人。从回报率看，医用敷料与妆字号面膜生产成本接近，但终端售价差异较大。根据中泰证券公布的数据，一片医用敷料生产成本约1.4~1.6元，终端售价可达15~30元/片，而普通面膜生产成本约0.95元/片，售价为5~10元/片。“投入少，产出多，资本入局只会让医用敷料公司更注重营销而非研发。”一名业内人士说道。

“金矿”般的医美面膜，引得资本布局医用面膜市场。根据此前媒体报道，在2019年的广州美博会上，以“医用面膜”为卖点的品牌商超过200家，但有数据显示，目前医用皮肤修复敷料二类及以上批文仅48个。

强监管下，市场将更加规范

一直以来，国家对一类“械字号”进行严格监管，二类、三类“械字号”拿证难度较高，时间周期长。“械字号”对产品的生产、运输等方面要求更高。这就导致大部分医用面膜存在虚假宣传或过度营销行为。

广东省药监局的调查发现，并没有证据证明市面上的“械字号”面膜能够比普通面膜有更好的护肤功效。这背后，是研发商打的擦边球，因为医疗器械类产品在成分配料表方面不必写全成分，也无须按照“妆字号”产品依成分高低排序的规定书写。

2020年7月21日，国家药品监督管理局起草发布了《化妆品注册管理办法(征求意见稿)》和《化妆品生产经营监督管理办法(征求意见稿)》，并向社会公开征求意见。对医用面膜的监管进入了实际落地阶段，去年8月，上海市陆续撤销了多个“械字号”一类医疗器械厂商的生产资质，共涉及255家企业。

除了监管生产厂家，对渠道也需严格治理。去年11月，国家市场监管总局网站发布《关于加强网络直播营销活动监管的指导意见》。

意见指出，凡是宣传为有“医疗”效果，或是医疗机构使用的美容类产品，以及带有保健功效的食品都将不可再通过直播间进行销售。若违反规定，相关代言人可被处没收违法所得，并处违法所得一倍以上二倍以下罚款的行政处罚。

在强监管下，医用面膜收割消费者智商税的局面或被颠覆，市场将更加规范。对此，敷尔佳、创尔生物等已加码“妆字号”，其中敷尔佳渐渐形成了以面膜为主力产品，精华、乳液等“妆字号”产品占据护肤品牌市场的产品矩阵。

敷尔佳强闯A股，或许是行业洗牌的一个转折点。(记者 徐潇)

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