4月25日，三只松鼠开盘大跌%，截至发稿，报25元，跌15%，成交1.35万元，换手率2.36%。


三只松鼠4月22日晚披露2021年年度报告，去年实现营业收入97.70亿元，同比下降0.24%；净利润4.11亿元，同比增长36.43%；基本每股收益1.03元，推每10股派发现金红利2.20元(含税)。对比往年，这是三只松鼠2019年营收首次破百亿后，连续两年收入下滑。

报告期内，第三方电商平台营业收入64.79亿元，占总营收的66.31%。

就一季度利润波动，三只松鼠指出，上年度公司以利润为导向，聚焦利润产出以备后续战略性投入，导致同期净利润基数较高;原料成本增加影响毛利率：部分原材料价格上涨在一季度产生对成本的影响，导致主要产品毛利率下降；广告投放与股份支付：报告期内持续投入超亿元品牌广告费用，影响短期利润表现;2021年事业合伙人持股计划及限制性股票激励计划于报告期内列支股份支付费用超1500万元。

值得注意的是，三只松鼠4月22日发布战略转型升级公告，明确未来十年“聚焦坚果产业，打造多品牌模式”，全面暂停门店扩张，聚焦优质门店发展，优化SKU等。

关于发展模式升级对业绩的影响，三只松鼠指出，门店体系战略调整将产生短期业绩冲击。过去门店规模化、粗放型的发展模式存在问题，为此公司已全面暂停门店扩张，并且大力度关停不符合长期定位、业绩不佳的门店，下一步将着力提升单店盈利能力，聚焦优质门店的高质量发展。

据财经网的报道，在知情人看来，团购店对公司价格体系的扰乱、个别直营店房租过高导致门店难盈利，是闭店的两大主要原因。

线下渠道的困境之外，三只松鼠对铁功基、喜小雀等子品牌主动砍掉的动作，也被业内认为，是另一种缺乏多元化布局能力的体现。

三只松鼠成立于2012年，是目前国内销售规模较大的食品电商企业之一，在2019年全年销售额已经突破百亿，成为零食行业首家迈过百亿门槛的企业。于2019年7月12日在深交所创业板顺利挂牌上市，成为“互联网休闲零食第一股”。

上市初期，三只松鼠股价一路高歌猛进，从发行价的14.68元，在不到一年时间里最高股价触及91.59元，巅峰时总市值超过360亿元。目前股价腰斩在腰斩，不免令人唏嘘。

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