中国银行保险报网讯【实习记者 许予朋】

宏观审慎政策具备“宏观、逆周期、防传染”的视角，在防范化解系统性金融风险方面发挥着关键作用。近年来，主要国家先后构建了宏观审慎政策框架。在此背景下，2021年12月31日，央行发布《宏观审慎政策指引》（以下简称《指引》），明确了我国宏观审慎政策框架的要素，阐述了我国开展宏观审慎管理的思路、原则及框架，这将有利于进一步夯实防范化解系统性金融风险的基础。

《指引》共九章三十八条。首先厘清了宏观审慎政策相关概念，界定了宏观审慎政策框架、系统性金融风险、宏观审慎管理工作机制等相关定义。《指引》明确，宏观审慎政策的目标是防范系统性金融风险，尤其是防止系统性金融风险顺周期累积以及跨机构、跨行业、跨市场和跨境传染，提高金融体系韧性和稳健性，降低金融危机发生的可能性和破坏性，促进金融体系的整体健康与稳定。

其次，《指引》阐述宏观审慎政策框架的具体内容，提出应根据系统性金融风险的特征，开发和储备适用于我国国情的一系列政策工具，建立健全宏观审慎政策工具箱。针对评估识别出的系统性金融风险，可使用适当的宏观审慎政策工具，对金融机构、金融基础设施施加影响，从而抑制可能出现的系统性金融风险顺周期累积或传染，最终实现宏观审慎政策目标。

最后，《指引》提出宏观审慎政策应与其他政策，特别是与货币政策、微观审慎监管的协调配合。《指引》明确，宏观审慎政策可通过约束金融机构加杠杆以及货币、期限错配等行为，抑制金融体系的顺周期波动，通过限制金融机构间关联程度和金融业务的复杂程度，抑制风险传染，促进金融机构、金融基础设施稳健运行，从而有利于货币政策的实施和传导。宏观审慎政策和货币政策应加强在经济形势分析、金融风险监测信息沟通等方面交流，充分征求货币政策制定部门的意见，评估政策出台可能的溢出效应和叠加效应，把握政策出台的次序和节奏，适时校准和调整宏观审慎政策。

在与微观监管的配合方面，《指引》提出，宏观审慎政策制定过程中应综合考虑微观审慎监管环境，充分征求微观监管部门意见，评估政策出台可能的溢出效应和叠加效应，涉及微观监管部门所辖领域时，会同微观监管部门共同制定宏观审慎管理要求；在政策执行过程中，会同微观监管部门定期评估政策执行效果，适时校准和调整宏观审慎政策。

央行有关负责人表示，下一步，央行将按照《指引》构建的总体框架，会同各相关部门，统筹好发展与安全的关系，结合宏观审慎政策在我国的具体实践和形势发展需要，不断完善宏观审慎政策框架，强化系统性金融风险监测、评估和预警，丰富和优化宏观审慎政策工具，探索完善宏观审慎政策治理机制，加强系统重要性金融机构和金融控股公司监管，做好宏观审慎政策与其他政策的协调配合，推动宏观审慎政策落地见效，切实提高我国系统性金融风险防范化解能力。

标签： 政策 审慎

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