作者：二马由之来源：雪球

7月22号，那个时候市场一片悲观的情绪，我写了一篇文章，有意思的是这篇文章在24号周一早上发出后，A股市场就赢来了一周的小微牛。这确实有些出乎我的预料。我认为牛市会来，一方面是基于当时的市场估值，市场的估值中枢在相对低位，任何时候便宜才是硬道理。另一方面是基于经济不够好，因此会有救市政策层层加码，逐步改变大家的预期。

在我看来，牛市迟早会来，耐心等待即可。至少不至于悲观。我的应对策略就是：


(资料图片仅供参考)

“保持适度仓位，进可攻，退可守。不断波段操作，降低成本，静静等到市场信心恢复，等待牛市的到来。”

因此，在这轮小小微牛市中，我选择了逢高减仓，并且减仓、清仓一些会受到经济下行冲击的行业的股票，调仓到逆周期行业的股票。

牛市来了不上头，熊市来了不恐慌。任何市场环境都是对于投资者的馈赠，做好应对即可。

自从那一周的牛市之后，大盘开启了震荡下跌的模式，上周五上证指数更是下跌2.01%，这是今年最大的一次跌幅。

到底是什么原因导致的暴跌呢？不知道。可能是碧桂园债息支付出现问题，又爆出半年大亏500亿，让大家认为房地产的严冬远未过去。也有可能是7月份社融数据不好看，看不到短期经济复苏的前景。但是这些难道不是预料之中的事情吗？

去全球化，欧美加息，中国的出口必定承压；出口会影响到消费、投资；房地产会影响到地方财政，影响到产业链，进而也会影响到消费、投资。这些都是明牌。碧桂园债务违约其实在7月份在房地产销售数据中早就可以看到端倪。

我想说的是，这轮经济复苏和以往不同，是夹杂着部分衰退的复苏。未来的复苏需要依靠制造业的崛起，需要依靠出口再次发力，进而带动消费。

短期的问题，长期的方向，这都是明牌。回过来说股市，市场会因为短期的问题，一次次地寻底。也会因为一个个的救市政策，时而乐观，时而悲观。

但是每一次明显的下跌都是机会，便宜总是硬道理。我们不要浪费每一次熊市。同时上涨的时候，也不要过分乐观，复苏的基础还很薄弱，需要反复夯实。

未来几年，需要不断的逢高减仓，甚至不等高位就减仓，逢低加仓，不断的波段操作降低成本。满仓待涨将不再是最佳的选择。但是有明显下跌时要敢于加仓，不要浪费每一个熊市。

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