□记者 谭乐之


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近日，安联集团发布《2023年董监高责任险（D&O）洞察报告》（以下简称《报告》）指出，2023年企业管理有四大风险需要防范。

宏观经济风险

《报告》指出，2022年10月，欧元区通货膨胀率为10.7%。通货膨胀、能源危机和供应链问题带来与破产有关的董责险索赔。

2022年初，供应链瓶颈、较高的能源和运输成本以及劳动力短缺导致较高通货膨胀。2月，乌克兰危机爆发进一步加剧了全球通胀和供应链压力，造成广泛的商品价格冲击，包括能源、食品和建筑材料。6月欧元区通胀率达8.6%，创1999年欧元货币创立以来新高，10月通胀率更高达10.7%。在美国，消费者价格通胀率达9.1%，创40年来最高水平。英国的5月通胀率达9.1%，创40年来新高，9月进一步上升至10.1%。

《报告》指出，当财务业绩不佳、公司股价下跌时，上市公司在证券集体诉讼中被起诉的可能性增加。在这种情况下，投资者可能认为该公司未披露它在维持盈利指导方面所面临的风险。

网络安全风险

《报告》指出，对网络安全领域监管审查的加强正在影响董责险。

在当今蓬勃发展的数字经济中，公司面临不断变化的网络安全威胁，网络风险管理已不仅仅是IT部门职责。近年来，网络安全事件数量急剧增加，数据泄露等事件的后果对受影响的公司来说是毁灭性的，包括罚款、昂贵的泄露通知程序、业务中断和强烈的负面宣传。

投资者越来越多地将网络安全风险管理视为公司董事会风险监督责任的重要组成部分。因此，作为受托人，董事会成员应在任何网络事件发生之前、中间和之后制定和保持对网络安全的责任。如果没有确保适当的网络和信息安全、事件升级和报告措施到位，他们就可能被视为未能履行职责。在世界各地，董事们已被要求承担责任，包括在间接和直接诉讼中被指控未能建立适当的公司治理措施保护网络安全风险。此外，上市公司经历的重大违规行为将成为“重大事件”，从而损害投资者信心，导致股价下跌，这可能再次导致代价高昂的集体证券诉讼。

ESG披露风险

《报告》指出，越来越多的合规要求和一系列问题导致的监管或法律行动正在影响董事及其保险政策。

识别可能影响公司风险状况的ESG因素和风险是一个关键步骤，它包括商业模式、规模、内部组织及其服务和活动的性质、规模、复杂性，以及其对ESG风险暴露的重要性。虽然目前在评估ESG风险方面存在与数据和方法有关的限制，但在战略、治理安排和内部流程中承认ESG风险，并将其纳入对资本和流动性风险的评估，是机构的关键优先事项。

注重考虑环境因素的资金一般将被要求披露与其投资组合相关的温室气体排放量。声称要实现特定ESG影响的基金将被要求描述这种影响，并总结他们实现这种影响的进展。使用代理投票或与发行人的其他接触作为实施其ESG战略重要手段的基金，将被要求披露有关其对特定ESG相关投票事项的代理投票信息以及有关其ESG参与会议信息。

美国诉讼风险

近年来，股东们越来越多地寻求利用美国法院代表非美国注册的公司提起相关诉讼，这可能表明非美国注册的美国公司的董事和高管的美国诉讼风险增加。

2022年上半年，针对非美国发行人的核心联邦诉讼案件数量（18起）低于2020年最高纪录（74起）的一半。然而，安联全球企业与特殊风险（AGCS）英国和北欧地区董责险主管Hannah Tindal表示，这仍然是一个高风险敞口领域。

此外，《报告》还指出，需要关注反垄断和竞争风险，加强反垄断执法可能会导致更多的董责险索赔。

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