（原标题：收入下滑幅度行业第一，前海人寿风险综合评级连C六季）


作为宝能系开疆扩土的利器，前海人寿曾通过不断增持上市公司股份，多次达到“举牌”线，成为包括中炬高新、南玻A等多家上市公司的第一大股东，然而随着近两年宝能系的债务问题集体爆发，“冲锋队”前海人寿的光芒亦不再闪耀。

银保监会官网数据显示，2022年一季度有55家人身险公司实现了保险业务收入的增长，19家公司业绩下滑，其中前海人寿保险业务收入同比大降78.53%，从去年同期的510亿元跌到了109.5亿元，下滑程度位列74家人身险公司榜首。业绩暴雷背后，前海人寿经历了管理层动荡、偿付能力承压、产品退保率居高不下等一系列问题，曾经的“野蛮人”似乎走进了经营“死胡同”。

偿付能力指标不同程度下滑

2021年年末，银保监会正式印发偿二代二期工程。《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》提出，保险公司不得将投资性房地产的评估增值计入实际资本；新增了对长期股权投资强制减值的要求，并对合营联营企业进行分层计量；长期保单未来盈余只能部分确认为核心资本，其余仅能算为补充资本等。这一系列新规对于偏好资本运作的前海人寿来说无疑是沉重打击，其各项偿付能力指标直线下降。

2022年一季度偿付能力报告显示，前海人寿综合偿付能力充足率为110.17％，较2021年末下滑19.93个百分点，核心偿付能力充足率为66.39%，较2021年末下滑12.77%。另据该公司预测，下一季度，其核心偿付能力充足率将继续下滑，为65.99%。

根据有关规定，核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%的保险公司为重点核查对象。这也就意味着，综合偿付能力充足率低于120%的前海人寿将被纳入监管重点核查对象。

对此，前海人寿解释称，由于公司投资类房地产和权益类资产配置比例较高，导致房地产价格风险和权益价格风险最低资本相对较高，其在量化风险最低资本中的占比分别为37.19%、53.97%。报告期内，公司权益价格风险最低资本较期初增加16.15亿元，增长10.68%，主因权益市场因俄乌战争、美联储加息等因素影响震荡下跌，估值处于历史较低水平，权益部门适当加大了权益资产的配置。后续，公司将严控不动产新增投资，同时密切跟踪市场动态和行业趋势，适时选择部分项目实施退出；精选权益类投资品种、控制权益类投资规模，以尽可能降低权益类投资的资本消耗。此外，受近几年疫情扰动下经济大环境不佳的影响，部分结合信托计划穿透后的底层贷款资产风险分类等级上升，导致交易对手违约风险最低资本占用较期初大幅上升，后续公司将密切关注持仓信托计划融资方及担保方债务违约、诉讼及资产冻结情况、资质变动及偿债能力变动并及时采取保全措施，积极推进信托计划退出。

风险综合评级连C六季

值得注意的是，前海人寿偿付能力的不足也直接影响了风险综合评级，自2020年2季度开始，前海人寿风险综合评级结果就一直呈C级状态，并且此评级一直延续至2021年4季度。为了降低风险、回流资金，前海人寿陆续对旗下资产进行减持。据华侨城最新公告，前海人寿于2021年12月30日2022至4月6日，以集中竞价交易减持华侨城4869.67万股，减持均价7.83元/股，减持股份占总股本比例0.59%，套现3.81亿元。在此之前，2021年6月份，前海人寿减持了明星电力6.5752万股，持股比例降至4.9999%；2021年5月27日至6月3日，减持了合肥百货1345万股，同样退出持股5%以上的股东之列；2021年3月19日至12月30日期间，前海人寿及其一致行动人钜盛华，合计减持华侨城股份9673.93万股，减持股份比例为1.18%。

产品最高退保率达22.77%

2022年一季度偿付能力报告显示，前海人寿经营活动净现金流为-24.1亿元，公司经营活动净现金流回溯不利偏差率为-154.61%，主要原因为公司实际保费进度不及预期，同时实际退保支出高于预期。总体来看，前海人寿一季度综合退保率达3.58%，其中前海尊享理财五号（B）年金保险以22.77%的退保率成为报告期内退保率最高的产品，仅这个产品的退保金额就高达41.46亿元。

高管流动频繁，目前无董事长

前海人寿经营遇阻的同时，企业内部也发生动荡。据前海人寿2022年一季度偿付能力报告披露，2022年1月18日，公司总经理助理王凤杰离职。吊诡的是，前任总经理助理刘玉尊刚刚于2021年10月31日离职，两任总助离职前后不超过三个月。除此之外，2021年前四季度偿付能力报告显示，公司的董事长、首席执行官、董事、副总经理、常务副总经理岗位高级管理人员均有调动。前海人寿董事长张金顺于2021年3月12日因个人原因提出辞职，后公司召开董事会临时会议审议通过由执行董事兼总经理沈成方代为履行董事长职责，直至公司新任董事长履职。不过，截至目前，董事长之位仍旧空悬，而张金顺依然为前海人寿法人代表。（来源|大华观察）


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